Újabb 15 bázisponttal, 2,7%-ra csökkentette az irányadó rátát az MNB.
A bejelentés után a forint szinte azonnal 310 fölé ugrott az euróval szemben.
2014. február hónap bejegyzései
Lesz-e beavatkozás a forintesés miatt?
Az NGM szerint a költségvetés 310 forintos euróárfolyamig viharálló, addig nem kell beavatkozni a folyamatokba. Van olyan tétel, ahol a büdzsé nyer a gyenge forinton, így kapkodásra valóban nincs szükség.
Az elmúlt napokban euró tartósan a 310 forintos szint környékére emelkedett, az elmúlt hetekben elemzők egyértelműen úgy vélik, hogy az EUR/HUF fronton egy új árfolyamsáv van kialakulóban, vagyis a jegyzés 300-310 között ingadozhat. A forint árfolyamát egyedi hatások is befolyásolták, így még nem lehet tudni, hogy valóban tartósan be kell-e rendezkedni a 310 forint körüli árfolyamra, vagy ez csak múló probléma.
A forint gyengülése a legkedvezőtlenebbül talán a devizahiteles háztartásokat érinti, a büdzsét ezzel szemben arányaiban – főleg rövid távon – jóval kevésbé rázza az árfolyam elszállása. A 2014-es költségvetést eredetileg 295,1 forintos euróárfolyammal tervezték meg, amit a beterjesztés után 296,9 forintra emelkedett – az NGM közlése szerint ma ez a hivatalos költségvetési árfolyam. Ezért is keltett némi meglepetést, amikor pár héttel ezelőtt az NGM adópolitikai államtitkára, Orbán Gábor úgy nyilatkozott, hogy a költségvetési folyamatokba addig nem kell beavatkozni, amíg az euró árfolyama tartósan meg nem haladja a 310 forintos szintet,
Szűkszavú az NGM – de a megszorítás kizárva
Az NGM a Napi.hu részletes kérdéseire sem árulta el, hogy a forintgyengülés mely költségvetési kiadásokat emelné meg, s arra a kérdésre sem volt hajlandó válaszolni, hogy mely tételek kompenzálhatják a kiadások növekedését. Csak annyit kötöttek az orrunkra, hogy “nem indokolt egyenlegromlással, így költségvetési kiigazító intézkedéssel számolni. A 310 Ft/euró árfolyamnak nincs fundamentális indoka. 310 Ft/euró árfolyamnál, a közvetett hatásokat is figyelembe véve, az idei évben a negatív és pozitív hatások kioltanák egymást, nullszaldó körüli lenne a hatás.” Vagyis egy dolog a fontos: nem lesz megszorítás – olvasható ki a tárca válaszából.
Az NGM ugyan kérdésünkre nem árulta el, ám mégis tudható, hogy a költségvetés 100 milliárdos országvédelmi alappal – magyarán kockázati tartalékkal – illetve az eredetileg 113 milliárd forintos, azóta már megcsapolt általános tartalékkal rendelkezik. Ez utóbbi a kormány házipénztára – de vész esetén szigorú gazdálkodás mellett – e forrásból is 60-80 milliárd a kockázatok csökkentésére zárolható. Így e két forrásból a GDP 0,5 százalékára rugó puffer áll rendelkezésre.
Nincs is kiigazítási kényszer
Kiigazítási kényszer valószínűleg valóban nincsen – legalábbis erre a következtetésre jutott a Költségvetési Felelősségi Intézet Budapest (KFIB) elemzése is, amely a 2014-es büdzsé kockázatait vette górcső alá. A KFIB feltételezése szerint 5 százalékos forintgyengülés az eredeti árfolyamhoz képest a kamategyenleget éves szinten 15 milliárd forinttal rontja. Vagyis ha tartósan fennmaradna a tervezett, 295,1-296,9 forintos euró helyett a jelenlegi árfolyamszint, az az idei nettó kamatkiadásokat 15 milliárd forinttal emelné, amely a teljes 1248 milliárd forintos kiadáshoz képest valóban elhanyagolható. A KFIB érzékenységi számításaibólviszont az is kiderül, hogy a költségvetési hatás nem egyszeri, a mostani forintgyengülés értelemszerűen és növekvő mértékben a következő évek kiadásait is megterhelheti.
A költségvetést a kamatkiadásokon túl rövid távon, vagyis éven belül a forint gyengülése miatt komolyabb sokk nem érheti, hiszen például az uniós tagdíjat is egy decemberben meghatározott forintárfolyamon kell meghatározni – mondta a Napi.hu kérdésre Romhányi Balázs a KFIB vezetője. Ugyanakkor, ha tervhez képest elcsúszik az árfolyam, akkor a különbözetet a rá következő éveben kell rendezni. Romhányi szerint a költségvetésre a legnagyobb hatást árfolyamoldalról a lakossági fogyasztás csökkenése okozhatja, ám öt százalékos gyengülése estén is csak mintegy tízmilliárdos adóbevételkiesést jelent.
A gyengébb forint az inflációs hatás révén bizonyos sorokon akár növelheti is a költségvetés bevételeit – hisz az árfolyam által indukált áremelkedés magasabb áfabevételekkel jár. Igaz a növekvő infláció például a nyugdíjaknál többletkiadást eredményezhet, ám ez egyelőre nem valós veszély, hisz a nyugdíjakat eleve a 2014-es piaci inflációs várakozásokat felülmúló 2,4 százalékkal emelték.
Forrás: www.napi.hu
http://www.napi.hu/magyar_gazdasag/lesz-e_beavatkozas_a_forinteses_miatt.576045.html
Felemelték az adósságplafont
A mai napon az Egyesült Államok képviselőháza megszavazta az adósságplafon felfüggesztését 2015 márciusáig. A szavazás meglehetősen szoros volt, 221-201 és az elfogadáshoz az kellett, hogy 28 republikánus, élükön John Boehnerrel, a demokraták oldalára álljon át. Így pedig megúsztuk, hogy a tavaly októberihez hasonló cirkusz alakuljon ki az Egyesült Államok finanszírozása kapcsán.
Az Egyesült Államok képviselőházának republikánus vezetői ez alkalommal feltételek nélküli szavazásra bocsájtották az adósságplafon megemelését, ugyanis nem akartak még egyszer olyan vádakat kiállni, mint tavaly októberben. Akkor ugyanis sok elemző szerint politikai szempontból veszteséget szenvedtek a republikánusok, amikor az adósságplafonról szóló vitát politikai fegyverként próbálták felhasználni a demokraták ellen, hogy módosításokat erőszakoljanak ki a költségvetés kapcsán. A piac rendkívül nyugtalanná vált tavaly október 17-e körül és egy ilyen helyzetért vélhetően ismét ők lettek volna a felelősek. Persze az élet iróniája az, hogy így is hibáztatják őket, csak éppen most azzal, hogy cserbenhagyták a republikánus értékrendet.
A radikális Tea-Party mozgalom rögvest úgy interpretálta a történteket, hogy a képviselőházi vezetés feladta a fegyelmezett fiskális politikáért folytatott harcát. Így aztán arra szólítottak fel mindenkit, hogy 2014-ben a kongresszusba több olyan embert kell beszavazni, akik kiállnak majd ezen értékrendekért.
John Boehner, képviselőházi republikánus vezető ismét nem könnyű döntés előtt állt, de az a tény segített, hogy a tavaly októberi felfordulásért (az állam részleges leállásáért és az erőteljes piaci nyugtalanságért) főleg az ő pártját okolták az emberek a közvélemény-kutatások szerint. Így pedig képtelenné váltak úgy dönteni, hogy egyszerre feleljenek meg a jelentős befolyással rendelkező Tea-party mozgalomnak és felelősnek tűnjenek az Egyesült Államok pénzügyei iránt is.
A vezetők tehát nem akartak újabb cirkuszt és olyan vádaskodást, hogy csődbe viszik az Egyesült Államokat, a demokratáknak pedig mondhatni bejött a taktikájuk. Ők ugyanis már jó előre megmondták, hogy nem lesznek hajlandóak semmiről sem tárgyalni az adósságplafon megemelése kapcsán. Így az egész felelősséget látszólag a republikánusokra hárították át. A lényeg mindenesetre az, hogy a piac megnyugodhat, és nem látunk majd emelkedést az amerikai kincstárjegyek hozamában, vagy a rájuk vonatkozó CDS-felárakban a hónap hátralévő részében. Legalábbis emiatt nem.
Forrás: www.portfolio.hu
http://www.portfolio.hu/gazdasag/felemeltek_az_adossagplafont.5.195288.html
Ma már beindulhat a piac
Az indexek – meg úgy szinte az egész piac – hétfő óta tötymörögnek. DAX kemény 80 pontos, az S&P pedig 15 pontos sávban ingázik. Kicsit érthető ez a mozgás, hisz ma meg holnap jönnek – talán mondhatjuk úgyis, hogy – a hónap legfontosabb adatai. Ma délután 13:45-kor lesz az EKB kamatdöntése, de ennél fontosabb a 14:30-kor kezdődő EKB sajtótájékoztató. A világpiac által várva várt adat(ok) holnap jönnek. Péntek 14:30-kor tudjuk meg, hogy milyen ütemben bővült a mezőgazdaságon kívül foglalkoztatottak száma (Non-Farm), illetve hogyan alakult az Egyesült Államokban a munkanélküliségi ráta. Gyakorlatilag ezen adatokra vár a piac.
Ezek a foglalkoztatottsági adatok a jelenleg “már csak” 65 milliárd USD/hó ütemű kötvényvásárlási program szempontjából is erőteljes figyelemben részesülnek. Ha rosszabbak lesznek, akkor a piac úgy ítélheti meg, hogy talán nem csökkenti (átmenetileg) tovább havi 10 milliárddal a fentebb említett akciót, így akár erőteljesebb emelkedésnek is indulhatnak a piacok, ugyanis marad a “bőség.” Ellenkező esetben valószínűleg minden megy tovább, de erről még úgyis beszámolunk.