“Erős dollárt akarok látni…”

Az elmúlt hetekben látványosan erősödött az euró, gyengült a dollár. Ez elsősorban annak (is) köszönhető, hogy a befektetők elkezdték árazni, hogy az EKB idén már szigorúbb monetáris politikát fog alkalmazni. Tegnap volt a várva-várt EKB kamatdöntő ülés, ahol a várakozásoknak megfelelően nem nyúltak az alapkamathoz, majd 14:30-kor jött a sajtótájékoztató. Mario Draghi az EKB elnöke kijelentette, hogy idén szinte semmi esély sincs az alapkamat megemelésére, valamint az eszközvásárlási programról nem mondott semmit. Ezzel ugye eloszlatva a nagy monetáris szigorításra való spekulációt. Csak sajnos nem jött össze, ugyanis nem akart gyengülni az euró. Pedig az EKB-nak annyira azért nem jó az erős euró.
Délután jött Donald Trump és tett egy ilyen kijelentést:

“A dollár erősödni fog, erős dollárt akarok látni!”

Ez a kijelentés sikeres volt. Tegnap bő 3 éves csúcsra, 1,2530 fölé emelkedett az EURUSD árfolyama, majd Trump szavaira 2 óra alatt le is jött 1,2370-ig az árfolyam.
Azért is érdekes ez a kijelentés, mert tavaly mikor Trump kijelentette, hogy gyenge dollárt akar látni, akkor a dollár masszívan gyengülni is kezdett. (a tegnapi csúccsal együtt bő 2000!! pontot). Ha most is hű katonaként teljesíti a dollár a főnök parancsát, akkor most elméletben jöhet(ne) a dollár erősödés, tehát az EURUSD kereszt árfolyama újból es(het)ne.

A szép az egészben, hogy technikailag is teljesen indokolt a dollár erősödés/euró gyengülés. A közel 10 éves csökkenő trendcsatorna tetejét elérte, a parancsot tudja…

Mi lesz veled idén drága EURUSD?

Egyik elemzői “oldal” 1,1-ig, a másik “oldal” 1,25 – 1,3-ig várja az EURUSD árfolyamát év végére.
Véleményem szerint, ha el is kezd esni az árfolyam, a longokat kell majd keresnünk, abban az esetben HA az EKB tényleg elkezd kamatot emelni VAGY legalábbis a mostaninál erősebben szigorítani. Jelen állás szerint ennek egyre nagyobb a valószínűsége. (EUR erősítő hatás)
FED idén várhatóan még emel kamatot (25 bázispontot a várakozás szerint), viszont a dot plot alapján “belengetett” 3 kamatemelés (összesen 75 BP), az egyre távolabbinak tűnik, ugyanis az a fránya infláció csak nem akar emelkedni a kívánt mértékben (USD gyengítő hatás).
 
Természetesen ebben az elmélkedésben olyan hatások, mint pl.: egy egészséges piaci korrekció, háború, stb nincs benne, az erősen változtathat a képleten.
 
A hosszabb távú EURUSD longokkal azért még célszerű várni, mert van még tere lefelé az árfolyamnak, valamint január 25-i EKB sajtótájékoztató után, azért okosabbak leszünk. Remélhetőleg…
 
No meg márciusban fogja első kamatdöntő ülés utáni sajtótájékoztatóját tartani az új FED elnök (februárban veszi át Yellen helyét Powell), ami szintén érdekes lehet a jövőre nézve.
 
Mellékszálként ma reggelre virradóan a BoJ (Japán jegybank) bejelentette az eszközvásárlási program lassítását. Ezzel lassan ők is elindulnak a szigorítás útján.
 

FED kamatdöntés

Holnap 20:00-kor FED kamatdöntés. A piaci várakozás szerint szinte biztos a 25 bázispontos emelés, mellyel 1,5%-ra emelkedhet az amerikai jegybanki alapkamat. A mostani FED elnöknek (Janet Yellen) ez lesz az utolsó olyan kamatdöntő ülése, ami után sajtótájékoztató is van. A FED rendszere szerint, minden második ülés után van sajtótájékoztató és általában a kamatdöntéseket is ezekre az ülésekre szokták időzíteni. Tehát a következő márciusban lesz, amire már számolnak egy esetleges újabb emeléssel, de ez még messze van. Jövő évre a 9 tagból álló Nyíltpiaci bizottságban lesz néhány személycsere, ami a várakozások szerint csak erősítheti az újabb kamatemelés(ek) esélyét.
Ezt nagyon jól, részletesen összeszedték az alábbi cikkben:
 
(Csütörtökön EKB kamatdöntő ülés is lesz, de nem várunk kamatemelést, ott a 14:30-kor kezdődő sajtótájékoztatóra kell majd figyelni. 2018 izgalmasnak ígérkezik ilyen szempontból is, mert az EKB már fontolgatja egy esetleges szigorítás lehetőségét. Erről majd egy kicsit részletesebben később…)
 

A mostani piacról

Egyre több helyen lehet olvasni, hogy lassan eljön a korrekció/összeomlás. Azért lássuk be ennek van alapja, csak jelenleg erről a piacoknak még nem szóltak.
 
A mostani bika piac már több, mint 8,5 éve tart. Az S&P 500-as index 2009 márciusában 670-es árfolyamon volt – egész pontosan 2009.03.06-án 666 volt a mélypont – , míg tegnap 2641-es árfolyamon zárt. ALL TIME HIGH. Ha csak a legutóbbi jelentősebb korrekciót nézzük, akkor 2015 utolsó negyedévében 2120-ről esett le 1820-ig 2016 január végéig. Azóta korrekció nélkül emelkedik. Ha csak ezt az utolsó szakaszt vizsgáljuk, akkor legalább 2300 közelébe illene leesnie. Amennyiben a teljes emelkedést, akkor 1900-ig. A vicces benne, hogy HA 2018. júliusáig esne le 1900 közelébe, még akkor is tartaná a hosszú távú emelkedő trendjét.
 
Ami kicsit furcsaság a mostani időszakban, hogy pl. tegnap úgy lőttek ki megint új csúcsra az amerikai indexek, hogy közben a VIX Index emelkedett. 10.6 pontról 12 közelébe, majd 11.4 pontnál zárt.
Másik furcsaság, hogy a piac már TELJESEN immúnissá vált bárminemű rossz hírre, történésre. Példának okáért a héten Észak-Korea újabb rakétát lőtt ki, melyre Trump kicsit fenyegetőzve reagált is, majd az amerikai piac rezzenéstelenül kiment új csúcsra. Viszonyításként szeptemberben ehhez kísértetiesen hasonlító esetre azért legalább 2 napig esett…

Go MNB go!

Azért ez nem semmi. Az amerikai 10 éves államkötvény hozama jelenleg 2,34%, míg a magyar referenciahozam 2,26%.
Ez befektetői gondolkodás szerint azt jelenti, hogy Magyarország biztonságosabb, mint az USA.

A “fura” jelenség mögött az eltérő monetáris – jegybanki- politika áll. USD kamata jelenleg 1,25%, míg a forinté 0,9%. Decembertől több, mint valószínű, hogy tovább emelkedik a különbség, hisz a piac már beárazott egy újabb 25 bázispontos emelést, mellyel 1,5%-ra fog emelkedni az amerikai jegybanki alapkamat. Míg a hazai alapkamat az MNB tervei szerint legalább 2019-2020-ig 0,9%-on maradhat.

http://www.portfolio.hu/deviza-kotveny/allampapir/matolcsyek-ujabb-tortenelmi-tette-olcsobban-kapunk-penzt-mint-az-usa.5.268041.html